跟着微观预期买卖的逐渐落地，PVC商场未来首要重视西北产区检修起伏、进口价格指引，以及需求端订单能否挨近同比天数，以上三要素决议了PVC未来的反弹高度。

  3月下旬，受下流订单康复没有抵达预期以及出口下降等要素影响，现货商场PVC呈现6000元/吨邻近的贱价。近期，跟着利空要素的会集开释，短期底部或逐渐闪现。

  数据显现，到3月31日当周，华谊40W吨投产落地实现，月末PVC出产企业开工负荷环比小幅下降，全体开工负荷77.14%，环比下降1.90%。其间，电石法PVC开工负荷74.76%，环比下降2.61%，乙烯法PVC开工负荷85.30%，环比提高0.52%。内蒙古出厂价与山东送到价进一步下调，电石亏本扩展。

  电石法开工在复工复产顶峰往后开端回落，从挨近80%的水准月度下跌4%，预期检修丢失量添加。春检在即，部格外采企业因高本钱和库存降负，上游开工负荷处历年偏低水平。商场重心首要聚集方针端与下流方面，对检修季供给利好较为钝化，若4月继续坚持较低开工率，对商场存在必定支撑。

  近两年来，国内出口套利窗口继续翻开，出口连创新高。跟着海外PVC供给量的逐渐康复，世界PVC价格的回落，也下降了国内厂家出口的积极性，上一年四季度环比出口呈现下行。本年以来，海外出口签单存量待交给较多，会集在2月到港交给，出口新签单环比走强，带动上游预售，全体成交平水或略高于国内现货价格。

  但依据最新数据，无论是CFR引导报价仍是出口实践订单都呈现新签单环比走弱，海外报价走低，月末成交价780美元/吨平水或低于国内现货价格，出口窗口封闭。一起，电石价格走低，本钱进一步下移。全体上，本钱走弱、海外预期失败成为现在影响PVC走势的首要利空要素。

  贱价影响下，3月贸易商成交偏好升高，下流低位补库志愿偏强，PVC全体产业链处于去库态势。西北上游库存月内继续去库，当月最终一周环比削减0.18天，肯定量环比削减3%，首要因为检修季敞开，带动库存消化。

  需求端继续弱复苏。下流样本企业开工负荷走强，环比提高3.98%，同比提高7.91%，其间软制品开工环比下降1.27%，同比提高2.12%，硬制品开工环比提高5.99%，同比提高9.21%。

  本年微观面的主旋律是经济复苏，现在来看经济和开工仍处在景气低位，处于缓慢康复的过程中，其间出行康复快，下流地产偏慢，中游的水泥和钢铁体现差异，显现出复工在逐渐拉动中游的开工和景气量。后市新屋竣工和交给周期决议了PVC订单的数量，PVC下流局势反转仍在路上。

  美联储关于限制通胀的决计强化加息预期，化工商场处于微观层面与实际供需博弈层面。供给逐渐进入检修季给予PVC底部支撑，下流开工逐渐提高，订单天数小幅走强稳步康复，但出口与本钱支撑削弱，不过此利空在3月已根本得到开释。产能方面，华谊40W投产实现，下流逢低备货成交放量，PVC需求端高价抵触情绪仍强，现在面对的主体问题仍是订单康复常态化以及商场决心缺乏。

  跟着微观预期买卖逐渐落地，PVC商场未来首要调查西北产区检修起伏、进口价格指引，以及需求端订单能否挨近同比天数，以上三要素决议了PVC未来反弹的高度。